《數字領航企業(yè)上市輔導：北交所直聯(lián)審核案例》

北交所直聯(lián)審核監(jiān)管機制（以下簡稱“直聯(lián)機制”）自2022年12月推出以來，已成為優(yōu)質企業(yè)登陸資本市場的“快車道”。截至2025年2月，已有61家企業(yè)通過該機制在新三板掛牌并同步啟動北交所上市計劃，其中20家已獲北交所受理，2家成功上市，1家已過會。本文結合政策背景與典型案例，深度解碼直聯(lián)機制的紅利與審核邏輯。

一、政策紅利：效率與服務的雙重升級

直聯(lián)機制通過內部流程再造，聯(lián)動“掛牌審核—日常監(jiān)管—上市審核”全環(huán)節(jié)，實現(xiàn)優(yōu)質企業(yè)掛牌滿一年后1-2個月內完成北交所上市（即“12+1”“12+2”模式）。與傳統(tǒng)路徑相比，此舉可為企業(yè)節(jié)約約半年時間。

核心優(yōu)勢：

審核效率顯著提升：掛牌審核環(huán)節(jié)最快1日內受理、2日內反饋（如瑞能半導體、萬達軸承案例）4；上市審核階段問詢輪次精簡，掛牌階段已核實事項原則上不再重復問詢。

服務深度增強：實行“專班跟進、一企一策”，提供預溝通機制，提前解決潛在問題。

融資周期縮短：企業(yè)可更快獲得資本市場支持，加速技術創(chuàng)新與業(yè)務拓展。

二、審核邏輯：標準與門檻的精準把控

直聯(lián)機制并非“綠色通道”，而是通過更高效的審核流程服務符合標準的企業(yè)。其適用條件嚴格：

1. 財務門檻：

需滿足北交所四套財務標準之一（如凈利潤、營業(yè)收入、研發(fā)投入等指標）。據統(tǒng)計，61家直聯(lián)企業(yè)2023年平均營收6.85億元，平均凈利潤7663.86萬元；其中67.21%的企業(yè)凈利潤超5000萬元，15家企業(yè)凈利潤超1億元。

2. 行業(yè)導向：

優(yōu)先支持戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)，包括新一代信息技術、高端裝備制造、新能源、生物醫(yī)藥等。例如：

萬達軸承（首批直聯(lián)上市企業(yè)）：國家級專精特新“小巨人”，叉車軸承市占率國內第一；

瑞能半導體：功率半導體器件企業(yè)，國家級專精特新“小巨人”。

3. 合規(guī)性與中介要求：

企業(yè)報告期內無重大違法違規(guī)記錄；

需與中介機構簽訂上市服務協(xié)議，且掛牌后18個月內提交上市申請；

中介團隊須穩(wěn)定，保薦代表人需具備2家以上IPO項目經驗。

三、典型案例：萬達軸承的“快車道”實踐

作為直聯(lián)機制首家上市企業(yè)，萬達軸承的路徑具有標桿意義：

2023年1月12日：掛牌新三板；

2023年11月6日：北交所上市申請獲受理；

2024年1月19日：通過上市委審議（從受理至過會僅2個月）；

2024年5月30日：成功上市。

該公司憑借清晰的業(yè)務定位（叉車軸承龍頭）和穩(wěn)定的財務表現(xiàn)（2023年扣非凈利潤4704.31萬元），在直聯(lián)機制下快速完成審核流程。

四、申報建議：企業(yè)如何借勢直聯(lián)機制？

提前規(guī)劃：企業(yè)在申報新三板掛牌前即應啟動上市籌備，確保財務、合規(guī)性達到上市標準。

中介選擇：聘請經驗豐富的券商、律師及會計師團隊，確保團隊穩(wěn)定且熟悉直聯(lián)流程。

材料協(xié)同：掛牌階段即按上市要求準備文件，減少后續(xù)重復工作。

政策跟蹤：密切關注北交所最新審核動態(tài)（如行業(yè)導向調整、財務標準優(yōu)化等）。

結語

北交所直聯(lián)機制為優(yōu)質企業(yè)提供了高效、透明的上市路徑，但其核心仍在于企業(yè)自身的硬實力——優(yōu)異的盈利能力、清晰的戰(zhàn)略定位和規(guī)范的運營管理。符合條件的企業(yè)應積極把握政策機遇，借助專業(yè)中介力量，加速登陸資本市場。各地項目政策（尤其是獎勵額度、申報條件）可能每年動態(tài)調整優(yōu)化。務必與所在地工信部門保持溝通，或委托我們廣州粵天企業(yè)管理顧問有限公司專業(yè)服務機構持續(xù)跟蹤最新政策動向，確保不錯過任何利好窗口期。

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